Il Cda di Pirelli & C. S.p.A. ha approvato i risultati al 30 giugno 2019

Board od Directors meeting room in Milan headquarters building

Risultati al 30 giugno 2019

Ricavi High Value: 1.787,6 milioni di euro (+6,2% la variazione complessiva) grazie al rafforzamento in tutte le aree geografiche. Incidenza sul fatturato in aumento al 67,3% dal 64,0% al 30 giugno 2018

Volumi High Value: +3,9% per la prolungata debolezza della domanda sul Primo Equipaggiamento, +5,5% i volumi Car ‘New Premium’ (≥18 pollici) con una crescita sostenuta sul canale Ricambi: +13,1% rispetto al +10,1% del mercato, +14% nel secondo trimestre rispetto al +9.1% del mercato

Price/mix: +6,4% sostenuto dal crescente peso dell’High Value e dal miglioramento del mix di prodotto e di canale

Ebit Adjusted ante costi di start-up: 462,4 milioni di euro (473,3 milioni nel primo semestre 2018) con un margine Ebit Adjusted ante costi di start-up pari al 17,4% (18,0% al 30 giugno 2018) per la debolezza della domanda sul Primo Equipaggiamento

Ebit Adjusted: 440,5 milioni di euro (450,1 milioni di euro al 30 giugno 2018), con un margine Ebit Adjusted pari al 16,6% (17,1% al 30 giugno 2018)

Utile netto attività in funzionamento: +68,8% a 307,0 milioni di euro (181,9 milioni di euro al 30 giugno 2018) grazie anche ai benefici derivanti dal riconoscimento dei crediti di imposta in Brasile

Posizione Finanziaria Netta escludendo l’impatto del principio contabile IFRS 16 negativa per 4.022,0 milioni di euro (4.491,8 milioni di euro includendo l’impatto IFRS 16 pari a 469,8 milioni di euro) rispetto ai 3.180,1 milioni di euro al 31 dicembre 2018 per la consueta stagionalità del capitale circolante e il pagamento di dividendi per 177 milioni di euro

Flusso di cassa netto ante operazioni straordinarie/partecipazioni e dividendi in miglioramento (-623,1 milioni di euro rispetto a -829,7 milioni al 30 giugno 2018), con un minore assorbimento di cassa per 206,6 milioni di euro. Nel secondo trimestre 2019 flusso di cassa netto ante operazioni straordinarie/partecipazioni e dividendi positivo per 72,6 milioni, in deciso miglioramento rispetto al dato del secondo trimestre 2018 (32,5 milioni) grazie alla gestione del capitale circolante

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Dati previsionali

Ricavi 2019 attesi in crescita tra l’1,5% e il 2,5% (fra +3% e +4% la precedente indicazione) per la prolungata debolezza della domanda sul Primo Equipaggiamento e mutato scenario competitivo

Confermata incidenza dell’High Value sui ricavi pari a circa il 67% rispetto al 64% del 2018

Price/mix atteso fra +4,5% e +5% (fra +5% e +5,5% la precedente indicazione) a fronte di una maggiore competizione sui prezzi, in particolar modo sullo Standard e sui prodotti High Value a minore contenuto tecnologico, e del diverso mix di prodotto e geografico.

Margine Ebit adjusted 2019 previsto fra il 18% e il 19% (≥19% la precedente indicazione)

Confermata incidenza dell’High Value sull’Ebit Adjusted ante oneri di start up pari a circa l’85% rispetto all’83% del 2018

Investimenti 2019 pari a circa 380 milioni di euro (circa 400 milioni di euro il precedente target) coerentemente con il nuovo scenario di mercato

Rapporto tra posizione finanziaria netta ed Ebitda adjusted ante costi di start up, stimato a fine 2019 fra 2,33x e 2,20x (fra 2,50x e 2,37x includendo l’impatto IFRS16), rispetto a 2,49x a fine 2018.